本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩最好的(de)时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段工序(xù)的(de)核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造(zào)平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表(guān)联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相(xiāng)关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前端(duān)的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度(dù)极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移(yí)动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移(yí)动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价(jià)或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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